近日，晶澳科技(002459)召开业绩说明会，摩根大通、富瑞集团、摩根士丹利等机构参与。

上半年，晶澳科技实现营业收入373.57亿元，净利润为-8.7亿元，报告期末总资产为1200.13亿元，净资产为324.56亿元。2024年半年度，公司电池组件出货量超38GW（含自用1GW），其中组件海外出货量占比约54%。N型组件出货占比约60%。

光伏行业在周期底部持续运行，特别是产业链价格尚未出现明显复苏，各主要环节基本都处于持续“失血”状态，拼现金流成为考验各家实力的重要一环。记者注意到，在本次业绩说明会上，企业资金安全及现金流情况频频被投资者追问。

谈到公司在行业底部期间的资金策略，晶澳科技表示，公司二季度现金流与一季度相比有大幅好转，上半年公司为了应对未来的不确定性进行了储备资金，新增250亿元借款，其中超60%是3—5年期的长期借款，银行和金融机构的风险评估对公司比较认可，沟通顺畅。

另外，现阶段，晶澳科技对资本性支出采取更加审慎的评估，主要是支付以前年度的投资尾款，近期资本性支出呈下降的趋势；在降本方面公司成立了专门的降本小组，保证效率和品质的前提下进一步压缩成本和费用。“多措并举来应对行业底部，在看得到的时间内，公司资金比较安全。”

针对二季度经营现金流好转的原因，晶澳科技作了进一步解释。一是公司出货量加大，同时带来了销售收款的增加；二是公司采取了降本的措施，公司二季度成本较一季度下降明显；三是公司采用了一些银行的支付工具，跟供应商进行结算，减少现金的支付。

晶澳科技表示，在这几个方面的举措下，公司二季度的现金流有大幅好转，另外还提到，公司对经营活动现金流是非常的重视，通过加强销售收现能力、利用金融支付工具、加强供应链管理等多重举措，有信心公司的年度经营活动现金流为正值。

关于银行信贷情况，晶澳科技介绍，上半年公司新增了200多亿元借款，中长期借款占比较高，结构合理。银行授信额度充足，大约有720多亿元可用，实际已使用约340亿元。除借款外，还有其他方式，如银行承兑汇票、信用证等，均需相应授信支持。“虽然上半年融资金额比较大，同时也代表银行对我们持积极态度，公司与银行间互动沟通顺畅。”

晶澳科技提供的数据显示，上半年订单中，N型组件占比约为60%，根据目前接单状况预测，三季度和四季度中N型组件的比例将会进一步增加，尽管仍存在一定程度的不确定性，但总体市场需求仍有一定保障。

至于产品价格，公司认为，三季度和四季度的组件交付价格下降趋势放缓，而不会像去年四季度那样显著变化。“下半年仍有可能承压下行，但从整体趋势来看，交付价格已接近底部。具体平稳态势出现在哪个季度取决于市场需求变化、成本降低以及市场竞争状况等因素。”

一个值得关注的变化是，二季度，晶澳科技单瓦亏损有所降低。公司称，单瓦亏损降低符合预期，一方面新产能爬坡完成，良率和转换效率提升，有效降低了单瓦成本，同时公司加强供应链管理，控制采购成本。另一方面，二季度出货量环比大幅增长，摊薄期间费用。

谈及接单策略，晶澳科技明确表示，公司非常重视市场渠道，公司对长期合作的客户要坚持合作，价格上随行就市，对于亏损现金流的订单会有所选择。

根据晶澳科技的产能规划，2024年末公司组件产能将超100GW，硅片与电池产能达组件产能的80%，其中n型电池产能约60GW。

与此相关，晶澳科技提到了既有PERC产能的改造情况，公司称，PERC改造的最大原则是看有没有市场需求，目前PERC在某些区域还是有竞争力的。PERC产能改造上半年用于满足订单需求导致推迟了一些时间，但公司已做好充足的技术设计评估和准备工作，未来可以随时择机启动。

晶澳科技还提到，TOPCon产能在5月中旬全面爬坡告一段落，成本效率已经达到行业第一梯队，公司认为在未来3—5年内TOPCon都有强大的竞争力，HJT、BC则有试验性的小批量的产出。

谈到如何穿越周期，晶澳科技表示，公司通过多年的积累，搭建了较为成熟的销售网络，在订单平衡上有更大的操作空间；多年沉淀的经营管理经验，在企业管理细节上做的更好；内部提升运营效率在此时期显得更加有价值；对于海外供应链打造公司也有丰富经验；除此之外我们还有很多专利技术，提升我们产品的竞争力。

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